[وآثق الخطى]

الحذر يسود تحركات المستثمرين بانتظار أسهم الاكتتابات

السيولة تتراجع 23% في أسبوع والمضاربات تهيمن على التداولات

أبها: محمود مشارقة

تراجعت السيولة في سوق الأسهم بنسبة 22.6 % خلال الأسبوع الجاري لتصل إلى 33 مليار ريال مقابل 43.1 مليارا الأسبوع الماضي، مسجلة بذلك أدنى مستوى لها منذ أواخر أكتوبر من العام الماضي.
وأنهت السوق تداولاتها الأسبوعية أول من أمس على 9891 نقطة مسجلة تراجعا نسبته 0.93 % أي ما يعادل 92 نقطة في هبوط طال أسعار أسهم 81 شركة مقابل ارتفاع أسهم 26 شركة واستقرار أسهم 7 شركات دون تغيير.
وشهدت جلسات التداول الخمس تذبذبا بين الارتفاع والهبوط مع جنوح بعض المتداولين تارة إلى الشراء والعودة تارة أخرى إلى الضغط على المؤشر للبيع، في تحركات اتسمت بالعشوائية أحيانا، وعدم وضوح الرؤية في الخيارات الاستثمارية مع غلبة المضاربة بشكل ملحوظ على التداولات.
وشهدت التداولات محاولات لكسر حاجز 10 آلاف نقطة بعد هبوط المؤشر دون 9700 نقطة منتصف الأسبوع، لكن هذه التحركات باءت بالفشل مع تجدد ضغوط البيع.
وتقع السوق حاليا تحت مؤثرات أبرزها قرب طرح أسهم مصرف الإنماء للاكتتاب العام في إصدار أولي خلال أبريل المقبل وكذلك قرب إدراج وتداول سهم زين للاتصالات، ووجود 3 اكتتابات في قطاع التأمين تنتهي منتصف الأسبوع، مما يغذي الشائعات بأن السوق في مسار هابط نتيجة شح السيولة نتيجة العوامل آنفة الذكر.
وبالإضافة إلى هذه العوامل يبدو الحذر سيد الموقف ويهيمن على تحركات المستثمرين خصوصا مع اقتراب نتائج أرباح الربع الأول من العام الجاري للشركات المدرجة، حيث انخفضت قيمة السيولة اليومية إلى مستويات 5 مليارات ريال خلال بعض أيام الأسبوع.
وسجل سهم سابك القيادي ارتفاعا نسبته 1.8 % هذا الأسبوع مما قلص من خسائر المؤشر كما صعد سهم المملكة القابضة 8.8 %، فيما انخفض سهم الراجحي 2.7 % والاتصالات السعودية 1.5 % والكهرباء 3.5 %.
وأشار تقرير لمجموعة بخيت الاستثمارية إلى أن العديد من الأسهم المدرجة وبالأخص القيادية باتت تتمتع بمكررات ربحية مغرية للشراء بعد التراجعات التي منيت بها مؤخراً، بالإضافة للمؤشرات القوية التي تدفع باتجاه صعود السوق في المرحلة المقبلة وسط ارتفاع أسعار النفط لمستويات قياسية، واستمرار نمو أرباح الشركات، وتوقعات بدخول سيولة نقدية وفيرة إلى أسواق المنطقة في الفترة المقبلة مع تركيز أنظار المستثمرين على دول الخليج في ظل النمو الاقتصادي المتواصل الذي تحظى به.
وفي المقابل أشار تقرير لمجموعة كسب المالية أن مضاعف الربحية للسوق عند مستوى 21 مرة، حيث بلغ مضاعف الربحية لقطاع الاتصالات 13 مرة، وقطاع الأسمنت 15 مرة، ولقطاع البنوك تراوح المؤشر ما بين 17 مرة إلى 33 مرة. في حين بلغ المؤشر بالنسبة لقطاعي الخدمات والزراعة 33 و46 مرة على التوالي.
وتعتبر هذه المكررات منطقية جزئيا لبعض أسهم الشركات القيادية ومحفزة للشراء، فيما لا تزال مرتفعة لأسهم المضاربة وغير مغرية من الناحية الاستثمارية.
وبالنسبة لتداولات الأسبوع المقبل ينتظر بقاء العوامل آنفة الذكر مؤثرة على مجريات التداول مع استمرار سياسة المضاربات والتنقل بين القطاعات وتبديل المراكز واقتناص الفرص لتحقيق أرباح كلما سنحت الفرصة بعيدا عن العوامل الفنية ومنطقيتها.